临港出现了一个非正式的共享单车行业投资分析小会，也就在一拨人汇集在一起的时候，ofo正式完成自己的D轮融资，从滴滴、DST、中信等机构里融到4.5亿美元，创下行业单笔融资的最高规模记录。ofo在这轮过後的估值达到10亿美元，成为国内最年轻的独角兽公司之一。

    同时，滴滴在ofo的持股上升到25%，成为第二大股东，拿到两个董事会席位，也必然会深度参与公司未来的运营与决策。

    如此情况之下，ofo的第三大股东金沙江创投、第四大股东经纬华夏以及业内最大竞争对手摩拜的董事长却在碳矽欢聚一堂，实是让大家在祥和的笑容背後也觉得有些古怪。

    李斌是一从启明创投那里听到消息就立即决定来临港拜访俞总的。

    一方面知名机构软银的动向很可能象徵着一大笔资金的投入，另一方面，P2P行业的风波还没完全散去，既然涉及到自己存在重大利益相关的公司，他生怕临港这里旧事重演，万一俞总或者碳矽系里的什麽人发疯，没准就一发而不可收拾了。

    李斌来之前已经和摩拜公司的管理层打好招呼，也做好决定，那就是一一伸手不打笑脸人。这种没断过的笑容让股东胡煦波都心里犯嘀咕，李总是新做了个微笑唇还是怎麽着，脸都快笑僵了吧……

    「ofo刚融了那麽多钱，李总，你们摩拜也快了吧？」俞兴对於不同身份的一帮人来到自己这边颇有些无奈，只能拿最新情况来聊。

    「我平时不问摩拜的事，都是管理层自己决定，但融资的情况还真知道一点。」李斌脸上笑嗬嗬的，眼神还从ofo的机构股东金沙江和经纬那边扫过，说道，「企鹅的意思是，不管ofo怎麽融，他们都会跟上的，我估计哈，也就两三个月的事。」

    金沙江的朱啸虎感觉到某种示威的意思，但仍然不急不慢的说道：「确实是的，要是两三个月都不打钱，市场真就被抢走了。」

    俞兴看看左边沙发上的李斌，又看看右边沙发上的朱啸虎，再看看溜达着的胡煦波和张颖，叹了一口气：「所以，你们拚市场就去拚市场，来我这里干什麽？」

    李斌打起精神，笑道：「俞总，我是来寻求你指点的，看看你对我们共享单车行业的未来发展有什麽看法。」

    他不待俞总拒绝，又笑道：「你要是没看法，我们听听刘总的看法也可以，我虽然精力都在咱们新能源行业，但摩拜的人绝对开诚布公，希望整个行业能越来越好。」

    李斌说话带笑，但态度很认真。

    同样的，胡煦波、张颖和朱啸虎也都变得炯炯有神。

    尤其朱啸虎，他不像两位同行都投资过碳矽，也没和俞总打过什麽交道，此时此刻就格外关注这位全球大空头的说法。

    不过，让朱啸虎没想到的是，俞总这时候竟然半点不绕弯子，直接就问了一句让李总微微色变的话。「好，你们摩拜的用户押金是怎麽处理的？」俞兴固然存在碳矽数据後面动作的考量，但那都是後话，他现在就没什麽不能说不能问的。

    李斌的笑容这下是真的有点僵硬了，斟酌着回答这个问题：「押金这个事情，应该是专户管理的，我没有问过，按照最初的规划和运营，是属於专户管理。」

    三位在场的投资人莫名的交换眼神，原则上，押金是属於用户的，但用户把押金交给公司，那就是公司掌握着原则的使用权。

    换句话说，不管两大头部的ofo还是摩拜，又或者哈罗等二线以及规模更小的公司，挪用用户押金来维持现金流就是潜规则，大家都是这麽干的。

    只是，潜规则毕竟属於「潜」，俞兴这麽明面上的问出来，或者，如果他疯了式的公开谈起来，可能又得是一股波澜。

    在场四人都毫无疑问是利益相关，此时面临同一个问题，再想着俞总的行事作风，脑子都隐隐作痛。有的时候吧，俞总就是有点较真。

    俞兴听完李斌的回答，没有追问逼问，只是摊了摊手：「你看，你说开诚布公，你说想让行业越来越好，那我到底是问还是不问？」

    李斌念头转动，认为私底下问远比公开场合问要强得多。

    他咬了咬牙，勉强道：「俞总，你问，摩拜就愿意听真话，愿意有诤友。」

    俞兴点点头，说道：「我们是有兴趣对共享单车行业的现状做一做调研的。」

    四个人听到如此明确的消息，心里不约而同的微微一沉。

    「既然李总这位摩拜董事长来了，也算能当面问问你这位当事人，算是一个良性的探讨。」俞兴说道，「就是咱们在这间办公室里聊聊，就不用对外说了。」

    他知道後面这个要求显然无法达到，不然，今天出现在这里的就不会是这拨人。

    四个人立即点头，巴不得只有私底下的探讨。

    俞兴把问题抛给了三位投资人：「朱总、张总、胡总，你们为什麽愿意投共享单车？」

    这个问题的范围就相当广泛了。

    就在朱啸虎和张颖还在考虑其中深意以及如何回答的体面时，胡煦波已经很老实的给出答案。他朴实的说道：「我们觉得这是个不错的风口，投资能赚到钱啊。」

    俞兴再问：「你觉得他们能上市吗？」

    机构投资想要获取最大的利益无疑是公司上市。

    胡煦波有些迟疑的说道：「应该能吧，虽然滴滴也还没上市，但滴滴基本能垄断市场了，那就会改善它的财务情况，後面上市不会有太大问题。」

    朱啸虎这时候说道：「俞总，共享单车是有很大市场潜力的，不管ofo还是摩拜，规模效应未来会摊薄成本，还能通过GG和流量变现，就是补贴竞争一如既往的惨烈。」

    这是目前机构的主流看法，只要从惨烈的烧钱竞争里活下来，公司就能有像滴滴那样改善财务情况的局面。

    旁边的张颖点了点头，认可这样的观点。

    俞兴沉吟道：「规模效应，规模经济，碳矽集团其实走到今天，也是靠着这个东西来打市场，但是……我们一厂的产能存在极限，到了极限之後只能再投入建设二厂、三厂，这样就又拉开了公司的成本。」他伸手在空中画了一道起伏的曲线，碳矽单车成本确实随着规模增加而降低，但降到某个点後又再次拉升。

    「碳矽集团的生意是个重资产，我认为共享单车也不例外，它这个东西套了一个网际网路的皮，看起来是网际网路生意，但本质上应该还是不一样的。」

    「网际网路生意是什麽样？」

    「我对那个还是有点了解的。」

    朱啸虎听到俞总这麽说，真心的恭维道：「俞总，你要是不了解网际网路生意，那也没几个人了解了。」从微信到碳矽数据，「你的运营像俞兴」的美名始终在业内流传。

    「网际网路生意把规模做大就往往进入快车道了，规模越大，成本越低，都被用户数给摊薄了嘛。」俞兴对朱啸虎的话没什麽触动，只是顺着想法往下说，「典型的边际成本递减。」

    「但是，共享单车这个东西，自行车要采购，一辆车的寿命估计也没几年，我现在不清楚这个具体的数字，但年均折旧肯定不少，还得有运维调度和仓储、维修等成本，不要说现在绝对不赚钱，未来恐怕也很难赚钱。」

    「投放量越大，越需要更多的运维、调度和仓储，边际成本就越高，这个规模扩大吧，去做三四线市场，如果要覆盖投放，用户密度肯定会低的，整体营收水平又得被往下拉。」

    三四线城市肯定不如一二线城市的密度高，也就意味着使用频次的降低，同样一辆自行车在一线城市的一天营收可能是20块钱，但在四线城市，没准就是5块钱。

    用户的广度确实可以被覆盖，但这样就拉低了营收，也必然会降低总体盈利。

    俞兴没有仔细解释，相信这四个人都能明白，随即评价道：「这不太能赢家通吃，也不太网际网路，我不觉得这是一个很好的投资故事。」

    不是很好，但是不是较好，那就看大家的立场和目标了。

    他说到这里忽然又想起来另外一件事，笑道：「我看ofo和摩拜还有海外扩张计划，那就更扯淡了，外面的运营成本更高，用户密度更低，纯属说故事。」

    李斌沉吟：「这·………」

    俞兴知道李斌的脑回路和别人不一样，示意道：「李总，你说。」

    李斌这次脑回路很正常的说道：「阿里和企鹅还是很想要打通这块市场的电子支付的。」

    「是啊，所以，ofo和摩拜，我看最好的出路也就是卖身给巨头了。」俞兴同意这一点，「单看这样的项目，我实在看不出来要怎麽很好的盈利，但对它们两家肯定不一样。」

    他又问道：「李总，企鹅对你们开价了吗？你是打算卖掉股份是吧？」

    「我不参与摩拜现在的运营，但我最後肯定是要卖出股份的，我要把蔚来做起来啊。」李斌当着投资人的面也给出确切且正当的理由。

    不管摩拜到底怎麽样，他都有更适合投入的事业。

    李斌这时候的眼神又瞄了朱啸虎和张颖一眼，带着深意的说道：「而且，我又没有一票否决权，到底怎麽对公司好，那肯定就怎麽来。」

    朱啸虎和张颖面上都没什麽反应，但心里出现雷同的叹息，ofo刚刚完成D轮融资，但又有与阿里接触的消息，这种制衡用意再明显不过，而戴威拿着一票否决权，隐隐便是一层隐患。

    创始人确实有他自己的利益需要保障，只是，对於规模越来越大又引入越来越多投资人的公司而言，两者的利益未必统一了。

    朱啸虎心里反覆琢磨俞总的话，还是出声为共享单车辩解，也是采用ofo的理由之一：「俞总，未来的客单价是肯定要提高的，而且，车身GG和数据变现也是可以期望的比例，这方面还得有具体的数据才能验证好坏。」

    俞兴毫不犹豫的短评道：「天花板低，未必稳定，要是调研肯定就会用具体的数据来验证，只是我不看好罢了，另外，现在各处都在投放的自行车已经很多了，市容市貌不会一直那麽容忍的。」朱啸虎不甘心的问道：「俞总，就一点没有值得你看好的地方？」

    俞兴点了点头。

    然後，他说道：「你们想听，这就是我的真实想法，红隼问过我，今日资本也问过我，他们都没投。」没什麽比用票子表态更真实的了。

    朱啸虎一念及此，心凉了一大半。

    在经过团购、打车的资本催化浪潮之後，大家天然的对共享经济持乐观态度，但俞总这麽一盆冷水泼过来，既懂网际网路又懂重资产的描述似乎真的能闭环。

    这不意味着投资两家公司都不赚钱，阿里或者企鹅如果收购，也可能还有小钱赚，可是，大规模的烧钱与跟投，就真得掂量掂量了。

    摩拜的董事长李斌就在现场，听着俞总如此肯定的不看好表态，脸上依然带笑，仿佛不是在说他的公司。

    启明创投的胡煦波瞧见他这个样子，忍不住说道：「李总，你说句话，你给俞总描述描述。」好歹争辩两句啊，好歹拿着行业情况反驳反驳啊！

    李斌坚持唾面自乾的事前准备，只是略一沉吟就说道：「俞总说得好，这需要我回去好好反思反思，实在不行就卖了股份。」

    胡煦波：…….」

    李斌对胡总毫无歉意的笑了笑，看什麽看啊，俞总上来就问押金的事了，还看看看，要是一不小心弄出来挤兑的情况，什麽大规模小规模，都吃不了兜着走。

    反正，自己就这态度，不行就卖，就算上市没前途，也能找阿里或企鹅要到钱。

    胡煦波对上李总的眼神，彻底没辙了。

    朱啸虎和张颖瞧着竞争对手董事长这样的态度，不仅没感觉到安慰，反而更觉透心凉，别看李总在俞总面前这样，但这位手里握着上市公司，又连续在出行市场搞出大动静，自家那个戴总还比不上李总呢……